Rapport Pays Hongrie 2018

Rapport pays

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09 oct. 2018

En 2017, la croissance économique a augmenté de plus de 4%, avec une accélération de l’investissement public et privé, alors que la consommation privée et les exportations sont restées solides.

 

 

Hungary 2018 - Key figures

 

 

 

 

 

Hungary 2018 - Industries performances forecast

 

 

Situation politique

Chef de l'Etat : Président Janos Ader (depuis Mai 2012)

Chef du gouvernement : Premier Ministre Viktor Orbán (depuis Mai 2010)

Population : 9.7 millions

Des relations problématiques avec l’UE demeurent

La coalition conservatrice au pouvoir, composée des partis Fidesz et KDNP et dirigée par le Premier ministre Viktor Orbán, a adopté à maintes reprises des mesures qui ont mené à des confrontations avec la Commission européenne et les autres États membres de l’UE (par exemple la loi controversée sur les médias, certains amendements constitutionnels contrôlant l’indépendance de la justice et une position de fermeté sur la politique relative aux migrants, conjuguée à un manque de volonté en matière de respect des quotas obligatoires pour les réfugiés adoptés par l’UE). Ces mesures, associées à certaines décisions peu orthodoxes en matière de politique économique, telles que des impôts supplémentaires sur les banques, et les confrontations répétées du gouvernement avec l’UE ont mené à une certaine incertitude parmi ses pairs européens et les investisseurs étrangers.

Situation économique

Décélération de la croissance en 2019

Hungary 2018 - Real GDP growth

En 2017, la croissance économique a augmenté de plus de 4%, avec une accélération de l’investissement public et privé, alors que la consommation privée et les exportations sont restées solides. Ce mouvement s’est maintenu en 2018, avec une croissance de la consommation privée alimentée par une augmentation des salaires (augmentations du salaire minimal en 2017 et 2018) et une reprise de l’emploi, l’investissement restant solide. Toutefois, en 2019, la croissance devrait décélérer et être inférieure à 3% en raison d’une diminution de la consommation intérieure et d’une diminution de la croissance des investissements. Les prix à la consommation ont recommencé à augmenter en 2017, et devraient augmenter de plus de 3% en 2018 et en 2019.

Hungary 2018 - Real private consumption

L’administration s’est fixé pour priorité de limiter le déficit budgétaire à 3% du PIB afin d’éviter les sanctions européennes. Cependant, depuis 2010, le gouvernement utilise des méthodes peu orthodoxes pour équilibrer son budget, et notamment des impôts extraordinaires sur les banques et les services publics. Le déficit budgétaire devrait augmenter en 2018 en raison d’une baisse de l’imposition des sociétés et de baisses des cotisations sociales et de la TVA. Malgré des diminutions annuelles, la dette publique reste supérieure à 70% du PIB en 2018 (la valeur médiane centre-européenne est de 52% du PIB).

Le niveau de dette élevé reste un point faible majeur

Hungary 2018 - Real fixed investment

La principale faiblesse de la Hongrie reste le niveau élevé de sa dette extérieure (presque 85% du PIB en 2017), même s’il est prévu qu’elle diminue en 2018 et 2019. Une grande partie de cette dette est libellée en devises étrangères, ce qui exacerbe le problème, étant donné qu’une forte dépréciation du forint désavantagerait de nombreux foyers et entreprises hongrois, qui possèdent des prêts libellés en devises étrangères. En outre, plus de 30% de la dette publique est libellée en devise étrangère. Malgré le fait que les excédents courants soutiennent le taux de change, le forint reste grandement vulnérable au sentiment des investisseurs internationaux en raison de taux d’endettement extérieurs et publics élevés et d’un environnement institutionnel et politique qui n’est pas optimal.

Des risques supplémentaires résultent de la faiblesse de la demande dans la zone euro et d’un ralentissement des échanges mondiaux, ce qui mettrait à mal la croissance des exportations hongroises.

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