Le secteur des machines souffre principalement d'une importante baisse des investissements publiques et privés, notamment au sein des secteurs de la construction et du pétrole/gaz.
- Le secteur de la construction mécanique est encore gravement touché par la crise économique (le PIB du Brésil devrait être de 3,7 % en 2016, après une chute de 3,8 % en 2015). L’environnement économique brésilien s’est détérioré, mais les taux d’intérêt, l’inflation et la volatilité du taux de change restent élevés. Le secteur de la construction mécanique souffre d’une diminution massive des investissements (tant publics que privés), tout particulièrement dans les secteurs du bâtiment et de l’industrie pétrolière/gazière, où se trouvent les plus gros acheteurs.
- Ce secteur dépend lourdement de financements à long terme, provenant du gouvernement et des banques. De nombreuses entreprises ont un taux d’endettement élevé, en raison des importants investissements réalisés au cours des années précédentes, lorsque l’activité connaissait une période d’expansion. Le remboursement des dettes contractées est devenu de plus en plus difficile, principalement à cause de la hausse des taux d’intérêt et de la limitation des crédits bancaires.
- Les marges bénéficiaires se sont aussi détériorées au cours des 12 derniers mois, et cette tendance devrait se poursuivre au cours du deuxième semestre 2016.
- Dans le secteur de la construction mécanique, les pratiques en matière de paiement sont assez mauvaises (les cas de défaut de paiement ont augmenté en 2015 et devraient encore augmenter au cours des six prochains mois). Conséquence de la pénurie de crédit liée à l’augmentation des taux d’intérêt, de nombreuses entreprises raccourcissent leurs délais de paiement. Les faillites ont également augmenté dans ce secteur, et une hausse devrait encore être enregistrée dans les mois à venir.
- En raison de l’augmentation des sinistres, de la baisse des performances et de l’augmentation du risque de crédit, notre position est réservée pour tous les sous-secteurs de la construction mécanique.
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Market Monitor Machines 2016
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