Market Monitor Métallurgie Pologne 2018

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27 nov. 2018

Le comportement de paiement a été bon au cours des deux dernières années et le nombre de faillites d’entreprises sidérurgiques et métallurgiques est resté stable en 2018.

 

 

 

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  • La production domestique d’acier est dominée par de grands acteurs internationaux comme Arcelor Mittal. Un grand nombre de fabricants et distributeurs spécialisés sont positionnés tout le long de la chaîne de valeur, entre les aciéries et les consommateurs finals d’acier.
  • L’impact direct des taxes américaines à l’importation est faible, étant donné le volume limité des exportations vers les États-Unis (5% du total des exportations polonaises d’acier). Cependant, la pression sur les prix et les marges s’est accrue en raison de la hausse des importations d’acier dans l’UE au premier semestre 2018. Les marges bénéficiaires des entreprises sidérurgiques et métallurgiques polonaises sont également affectées par la concurrence féroce qui règne sur le marché domestique, en particulier dans le segment de la distribution d’acier et de métaux. Les coûts liés au respect des normes environnementales élevées de l’UE désavantagent les producteurs polonais par rapport aux producteurs des pays tiers. La hausse des coûts de l’électricité est aussi devenue un problème. Bien que les marges bénéficiaires se soient améliorées au cours des 12 derniers mois, on s’attend à ce qu’elles se stabilisent, voire diminuent, en 2019.
  • L’accès au financement bancaire s’est encore amélioré au cours des 12 derniers mois et les banques sont généralement disposées à accorder des prêts aux entreprises du secteur. Le comportement de paiement a été bon au cours des deux dernières années et le nombre de faillites d’entreprises sidérurgiques et métallurgiques est resté stable en 2018. Cependant, il ne peut être exclu que les retards de paiement et les faillites augmentent en 2019, en particulier si les pressions sur les prix et les marges devaient augmenter l’année prochaine et/ou si un ralentissement du secteur de la construction - le plus gros consommateur d’acier - devait se matérialiser.
  • À l’heure actuelle, notre politique de couverture est positive à neutre en raison des performances satisfaisantes enregistrées en 2017 et au premier semestre 2018, période au cours de laquelle les entreprises ont pu accumuler du capital et améliorer leur résilience financière. Toutefois, en raison des nouvelles règles fiscales relatives au mécanisme d’auto-liquidation applicables aux entreprises de construction, nous observons une inquiétude grandissante chez les distributeurs d’acier et de métaux qui dépendent de ce secteur.
  • L’an dernier, l’adoption d’un mécanisme (qui reste volontaire) de paiement fractionné visant à réduire la fraude à la TVA a suscité des craintes de détérioration des liquidités, les entreprises adhérant au mécanisme étant tenues de bloquer les fonds liés à la TVA sur un compte dédié. Cependant, l’impact de ce mécanisme sur la liquidité des entreprises est, à ce jour, moins important que prévu.

 

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