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Nous prévoyons un ralentissement de la croissance de la production chimique, qui devrait atteindre 2,1 % en 2025, puis 1,5 % en 2026. L’intégration profonde de cette industrie dans presque tous les secteurs de la production industrielle la rend vulnérable à l'impact des droits de douane et aux perturbations liées aux décisions en matière de politique commerciale.
Les pressions ressenties par l'industrie sont à la fois directes et indirectes. La hausse des coûts des intrants pour les industries en aval pèse sur la demande de produits chimiques. Le secteur automobile est l'une des principales cibles des droits de douane américains.
Une préoccupation majeure reste le détournement potentiel des marchandises chinoises initialement destinées aux États-Unis vers d'autres marchés, en particulier l'Europe. Ce changement pourrait entraîner un afflux de produits chinois à bas coût, ce qui réduirait la demande de produits fabriqués localement et, par extension, celle des produits chimiques utilisés dans leur fabrication.
L’industrie chimique se caractérise par une concurrence intense et une consolidation continue du marché. Les grands acteurs bénéficient souvent d’économies d’échelle et disposent de ressources plus importantes pour investir dans la recherche et développement, l’innovation et le marketing. Cette situation peut rendre difficile la compétitivité des entreprises de plus petite taille.
La production chimique américaine a augmenté de 3,3 % en 2024, mais nous prévoyons un ralentissement de la croissance à 0,6 % cette année et une contraction de 0,8 % en 2026.
La demande intérieure dans les secteurs de l’automobile et de la construction est en baisse, ces industries clés pour le secteur chimique subissant les effets de la hausse des coûts des matériaux liée aux droits de douane et à l’incertitude persistante autour des politiques commerciales. Les fluctuations constantes des niveaux tarifaires incite les industriels américains à reporter leurs projets et à différer leurs investissements, dans l’attente de davantage de clarté.
À moyen terme, les perspectives pour le secteur chimique américain sont plus positives, soutenues par une demande plus forte des consommateurs et les avantages des projets liés au gaz de schiste.
Au cours de l’année 2026, la politique budgétaire expansionniste de l’administration Trump devrait stimuler les dépenses des ménages et les investissements des entreprises, renforçant ainsi la demande de biens manufacturés et de produits chimiques. En 2027, la production chimique américaine devrait rebondir de 4,2 %, avec des taux de croissance solides, supérieurs à 3 % par an, attendus pour 2028 et 2029.
Après de fortes hausses en 2023 et 2024, la croissance de la production chimique en Chine devrait ralentir à 5,5 % cette année, puis à seulement 1,3 % en 2026. Compte tenu de la surabondance de logements, les volumes de construction resteront faibles, ce qui réduira la demande en produits chimiques provenant de ce secteur clé.
Le taux tarifaire américain effectif sur les produits chinois s'élève à environ 40 %, ce qui nuit à la demande en produits chimiques des principaux secteurs acheteurs qui exportent vers les États-Unis. Cependant, les pertes à l'exportation vers les États-Unis sont en partie compensées par une augmentation des expéditions vers l'Union-européenne, l'Afrique et l'Asie.
La Chine est confrontée à un problème important de surcapacité, ce qui affecte les marges pour de nombreux producteurs chimiques chinois. Environ 18,7 millions de tonnes de capacité chimique ont été ajoutées en 2024, et cette situation devrait être progressivement corrigée par la fermeture ciblée d’installations anciennes et peu efficaces dans les années à venir.
La production chimique devrait se stabiliser en 2025, mais augmenter de 9 % en 2026. Avec une économie en expansion et une population croissante, la croissance du secteur chimique est principalement tirée par la demande intérieure.
Les politiques gouvernementales soutiennent les investissements directs étrangers et favorisent les investissements dans les secteurs pétrolier, chimique et pétrochimique, ce qui stimulera la croissance au cours de la prochaine décennie.
Nous prévoyons une diminution de 0,9 % de la production chimique japonaise en 2025, suivie d'une augmentation de 0,8 % en 2026. Le secteur automobile, principal acheteur de l'industrie chimique, est affecté par les droits de douane américains et l'incertitude croissante qui règne sur le commerce mondial.
Les producteurs japonais de produits chimiques de base subissent la pression concurrentielle de leurs homologues chinois et américains, dont les coûts de production sont moins élevés, en particulier dans le segment des produits chimiques de base. L'offre excédentaire importante en provenance de Chine entraîne des pertes pour de nombreuses entreprises, voire la fermeture d'usines.
Nous prévoyons une stabilisation de la production chimique dans la zone euro en 2025 et 2026. La hausse structurelle des coûts énergétiques reste un défi majeur pour les producteurs européens. L'augmentation des prix du gaz affaiblira la compétitivité à long terme face aux concurrents américains et asiatiques.
Les droits de douane américains pourraient détourner davantage d'exportations chinoises vers l'Europe, réduisant ainsi la demande pour les produits européens fabriqués à partir de produits chimiques locaux. De plus, la Chine devrait augmenter sa production chimique, aggravant ainsi l'offre excédentaire mondiale de produits chimiques et risquant de faire baisser encore davantage les prix mondiaux des produits chimiques. Cela rendrait la concurrence encore plus difficile pour les producteurs européens.
Afin de réduire les coûts et d'améliorer l'efficacité opérationnelle, plusieurs installations ont été fermées au cours des deux dernières années dans l'Union-européenne et au Royaume-Uni.
Après une diminution significative en 2022 et en 2023, la production chimique a rebondi de 5,2 % en 2024. Toutefois, nous prévoyons une baisse de 1,3 % en 2025 et de 0,6 % en 2026, car le ralentissement économique allemand, l'impact des droits de douane américains et l'incertitude commerciale mondiale ont affecté le secteur.
L’industrie automobile allemande en difficulté est un secteur acheteur important, et les droits de douane américains sur les exportations de voitures allemandes pénalisent le sous-secteur des peintures et vernis. Cependant, nous prévoyons un redressement des taux de croissance du secteur chimique à partir de 2027, lorsque la mise en œuvre d’un important plan de relance budgétaire est attendue.
Les produits chimiques allemands bénéficient d'usines intégrées proposant une large gamme de produits et d'une expertise dans le domaine des produits chimiques spécialisés. Cependant, comme les prix de l'énergie devraient rester supérieurs à leurs niveaux d'avant la crise, la baisse de la compétitivité internationale constitue un problème.
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