2026 : Washington redéfinit les risques géopolitiques mondiaux

Le début de l'année 2026 a marqué un tournant décisif pour la géoéconomie mondiale : les États-Unis sont intervenus directement au Venezuela, destituant le président Nicolás Maduro et le plaçant sous leur garde. Présentée par Washington comme une opération de maintien de l'ordre, cette initiative a contourné toute autorisation internationale et a déclenché un débat mondial sur la souveraineté et la stabilité des marchés mondiaux. Les responsables américains s'étant engagés à administrer le Venezuela jusqu'à ce qu'une « transition sûre et équitable » soit réalisée, cette évolution introduit une nouvelle couche d'incertitude pour les flux énergétiques, la dynamique commerciale et les stratégies d'investissement dans les économies interconnectées.

Cette intervention amplifie un environnement de risque politique déjà fragile au Venezuela, où des faiblesses structurelles minent depuis longtemps la stabilité économique. Comme l'explique Dana Bodnar, économiste senior chez Atradius : « Le risque politique au Venezuela était déjà très élevé, caractérisé par une hyperinflation, une dépréciation de la monnaie, des pénuries alimentaires et de devises étrangères et un défaut souverain effectif. Le blocus américain des expéditions sape directement les revenus pétroliers limités dont disposait l'État pour générer des devises étrangères, ce qui, s'il se maintenait, réduirait la capacité du gouvernement à payer ses importations et à maintenir les services sociaux. Il entraînerait également le licenciement de dizaines de milliers de travailleurs de la compagnie pétrolière publique, qui est le plus grand employeur national. Cela aggraverait le risque déjà élevé de troubles sociaux, d'instabilité politique et de crise économique. » Cette évaluation souligne à quel point l'intervention aggrave les vulnérabilités systémiques, plongeant le pays dans une incertitude encore plus profonde et augmentant le risque de perturbations prolongées dans l'ensemble de son économie et de sa société.

Alors que le Venezuela dispose selon les estimations des plus grandes réserves mondiales de pétrole brut (304 milliards de barils contre 267 milliards pour l'Arabie saoudite), sa production réelle est insignifiante par rapport à celle d'autres producteurs de pétrole. La production vénézuélienne est tombée à environ 1 million de barils par jour, soit moins de 1 % de la production mondiale. Avec une part aussi faible de la production mondiale, l'impact d'éventuelles perturbations de la production vénézuélienne sur les prix mondiaux du pétrole est limité. Le président Trump a fait part de son intention de ramener les grandes compagnies pétrolières américaines dans le pays. Cependant, les obstacles sont importants. Comme l'ajoute Dana Bodnar : « Plusieurs conditions devraient être remplies avant que l'assurance pour les opérations pétrolières au Venezuela puisse se développer de manière significative. Les sanctions devraient être considérablement assouplies, et même dans ce cas, des cadres juridiques clairs et une plus grande stabilité politique seraient essentiels pour ramener le risque à un niveau acceptable. »

Groenland : les tensions souveraines menacent la stabilité transatlantique

Avant même que nous ayons digéré le choc du Venezuela, l'attention s'est tournée vers le Groenland, nouveau point chaud stratégique. Abritant environ 57 000 habitants, principalement des Inuits, l'île fait partie du Danemark, dont la loi sur l'autonomie gouvernementale de 2009 lui a accordé l'autonomie en matière d'affaires intérieures, tandis que Copenhague conserve la responsabilité de la politique étrangère, de la défense et de la sécurité. Les liens entre le Groenland et les États-Unis remontent à l'accord de défense de 1951, qui autorise la présence de forces militaires américaines sur l'île, notamment à la base aérienne de Thulé, un site clé pour l'alerte antimissile et la surveillance spatiale. Aujourd'hui, Washington a relancé le débat en suggérant un changement de souveraineté de l'île, que ce soit par acquisition ou par redéfinition de son statut sous contrôle américain, invoquant la sécurité nationale et l'accès à des minéraux essentiels. Cette proposition a été fermement rejetée par le gouvernement du Groenland et le Danemark, qui ont averti que toute initiative unilatérale constituerait une violation du droit international. 

Le débat renouvelé sur la souveraineté du Groenland ajoute une couche de complexité aux relations transatlantiques et aux marchés mondiaux du risque. Alors que l'autonomie de l'île au sein du Danemark et ses liens de défense avec Washington sont stables depuis longtemps, toute suggestion de modification de la souveraineté fait passer la discussion de la coopération à la confrontation. Comme le souligne Theo Smid, économiste senior chez Atradius : « Le président américain Trump a suggéré à plusieurs reprises que le Groenland devienne un territoire américain, et il a de nouveau évoqué cette idée en 2026. Actuellement, Washington exploite déjà la seule base militaire du Groenland, et les autorités locales se sont montrées ouvertes ces dernières années à l'idée d'étendre cette présence, voire d'accueillir une nouvelle base. Cependant, elles ne peuvent pas proposer que le Groenland fasse partie des États-Unis. Toute tentative de prendre le Groenland par la force aurait de graves répercussions sur les relations transatlantiques en matière de défense et de sécurité. Un tel scénario aurait probablement des implications plus importantes pour les marchés du crédit commercial et du risque politique que l'incursion des États-Unis au Venezuela. »

Taïwan : le risque de blocus plane sur les chaînes d'approvisionnement mondiales

L'approche des États-Unis au Venezuela et au Groenland érode les normes de souveraineté et accentue les inquiétudes géopolitiques pour 2026. Taïwan est un autre point chaud. Le conflit avec la Chine continentale remonte à 1949, lorsque Pékin et Taipei revendiquaient tous deux le contrôle de l'ensemble de la Chine. Aujourd'hui, Taïwan est autonome, mais ne bénéficie pas d'une large reconnaissance diplomatique, seuls 12 États entretenant des relations officielles avec elle. La Chine considère l'île comme une province séparatiste et n'a pas renoncé à l'usage de la force. Les États-Unis maintiennent une ambiguïté stratégique : ils ont mis fin à leurs relations officielles en 1979, mais, en vertu du Taiwan Relations Act, ils fournissent des moyens de défense. Les ventes d'armes et la coopération en matière de sécurité se poursuivent, tandis que la Chine mène fréquemment des exercices, notamment des exercices de type blocus. Sur le plan économique, les capacités avancées de Taïwan en matière de semi-conducteurs en font un élément essentiel pour les intérêts américains et les chaînes d'approvisionnement mondiales. Actuellement, environ 90 % des puces haut de gamme sont produites à Taïwan, où la demande est forte en raison de l'essor actuel de l'intelligence artificielle.  

Comme l'explique Bert Burger, économiste principal chez Atradius : « Les récentes actions et déclarations des États-Unis ont exacerbé les tensions autour de Taïwan. L'intervention au Venezuela peut être considérée comme un précédent qui incite d'autres puissances à envisager des mesures plus assertives. Le recours à des moyens militaires et économiques pour défendre des intérêts jugés légitimes semble moins tabou qu'auparavant. La Chine a fermement condamné l'opération américaine au Venezuela, la qualifiant de violation du droit international, mais présente la question de Taïwan comme une affaire interne. Une escalade de la situation autour de Taïwan est peu susceptible d'entraîner une opération militaire à grande échelle à court terme, mais il est tout à fait possible que la Chine impose un blocus prolongé à l'île, une mesure qu'elle a déjà appliquée à plusieurs reprises pendant de courtes périodes, dans le but de forcer Taïwan à accepter l'annexion. Les inquiétudes concernant un tel scénario risquent de s'intensifier, compte tenu des perturbations potentielles des chaînes d'approvisionnement mondiales dans le domaine des TIC. »

Avec le Venezuela, le Groenland et Taïwan, l'Iran reste une source majeure de risque géopolitique. Les récentes déclarations des États-Unis ont ravivé les craintes d'une confrontation autour du détroit d'Ormuz, un point névralgique pour près de 20 % des flux pétroliers mondiaux. Toute escalade, qu'elle prenne la forme de frappes ciblées ou de blocus maritimes, perturberait non seulement les marchés énergétiques, mais amplifierait également le risque politique dans tout le Moyen-Orient, avec des répercussions sur le crédit commercial mondial et la résilience des chaînes d'approvisionnement.

Le défi stratégique de l'UE : la nécessité d'agir pour rester dans la course

Dans cet environnement en mutation, l'Union européenne est confrontée à des défis croissants pour rester un bloc géoéconomique compétitif : malgré les efforts déployés pour atteindre une plus grande autonomie en matière de défense, la sécurité de l'Europe restera dépendante des États-Unis pendant de nombreuses années, tandis que la position actuelle de Washington sur la guerre en Ukraine soulève plus de questions qu'elle n'apporte de réponses. Dans le même temps, les relations avec la Chine, partenaire commercial, deviennent de plus en plus difficiles. Cela intervient à un moment où l'économie européenne est affaiblie. Selon nos dernières perspectives économiques, la croissance dans la zone euro ne sera que de 0,9 % cette année, les effets négatifs des droits de douane américains devenant plus prononcés. Des secteurs clés tels que l'automobile, la chimie et la construction mécanique subissent une pression croissante de la part de la concurrence chinoise, tandis que les chiffres de l'insolvabilité sur les principaux marchés européens ont augmenté l'année dernière. Les risques liés à la viabilité budgétaire se sont accrus, la plupart des grandes économies européennes ayant vu leur solde budgétaire se détériorer depuis la pandémie de COVID-19. 

Dans ces circonstances difficiles, l’Union européenne doit adopter une position géopolitique plus ferme. La manière dont cela se déroule reste incertaine. Comme l’explique Christian Bürger, rédacteur en chef d’Atradius : « Aligner 27 intérêts et priorités nationaux, financer des dépenses plus élevées dans la défense et l’industrie sans compromettre la stabilité fiscale, et gérer les liens transatlantiques et la relation avec la Chine sera complexe. » Pour l’instant, l’UE semble être à la recherche d’un nouvel équilibre entre engagement multilatéral, autonomie stratégique et partenariat continu avec Washington.

Malgré les difficultés majeures, il y a aussi des signes positifs. Par exemple, le récent accord entre les États membres de l’UE sur l’accord de libre-échange avec les pays du Mercosur souligne la capacité d’action de l’Union, tandis que la menace sécuritaire perçue conjointement par la Russie entraîne un rapprochement progressif entre l’UE et le Royaume-Uni.

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