Prévisions sectorielles et risques de crédit au T4 2026

Nous avons publié une mise à jour de nos prévisions sectorielles par marché pour le trimestre 4 de l'année 2026, qui présentent les évaluations de nos Analystes sur la performance des entreprises et le risque de crédit. Le graphique couvre les principaux secteurs sur des marchés représentatifs en Europe, dans les Amériques et en Asie-Pacifique, reflétant ainsi l’activité économique mondiale.

Au total, nous avons établi 555 prévisions. Parmi elles, 139 présentent un risque faible, 199 un risque modéré et 217 un risque élevé. Le nombre de secteurs classés dans la catégorie de risque élevé a ainsi augmenté de 23 depuis janvier 2026.

Les perspectives pour l’agroalimentaire, l’industrie pharmaceutique, les services financiers, l’électronique/TIC et l’agriculture sont plus favorables que la tendance générale. Les machines/ingénierie et les services restent à des niveaux de risque intermédiaires. Les transports, l’automobile, les biens de consommation durables et le papier présentent un risque élevé. Les perspectives les plus défavorables concernent la construction, les métaux/l’acier et le textile.

Europe: évolutions depuis juillet 2026

France

Métaux/Acier : dégradation de « moyen » à « mauvais »

Les producteurs français de métaux et d’acier sont confrontés à des conditions de plus en plus difficiles. La hausse du prix des intrants exerce une pression accrue sur les marges et le besoin en fonds de roulement. La demande reste faible, notamment dans l’automobile et la construction, deux secteurs clients majeurs. Les surcapacités mondiales et la forte concurrence pèsent également sur l’activité commerciale. Toutefois, la hausse des prix des métaux a soutenu les activités de recyclage au premier semestre 2026.

Hongrie

Agriculture : dégradation de « bon » à « moyen »

Nous prévoyons une baisse de 8,5 % de la production agricole cette année. Les sécheresses récurrentes et les pénuries d’eau ont pesé sur les cultures. Les coûts de l’énergie, des engrais, de l’alimentation animale et du financement restent élevés. Dans la filière viande, le segment porcin est confronté à la hausse des coûts, aux pénuries de main-d’œuvre et aux risques sanitaires. Ces pressions fragilisent les marges. Nous prévoyons une hausse des sinistres en assurance-crédit dans le secteur agricole au cours des prochains mois.

Agroalimentaire : dégradation de « bon » à « moyen »

Nous prévoyons une baisse de 3,3 % de la production agroalimentaire hongroise cette année. La forte inflation alimentaire observée récemment a réduit le pouvoir d’achat des consommateurs et freiné les volumes de ventes sur le marché intérieur. Les producteurs locaux font face à une forte concurrence des marques étrangères. Les grandes enseignes de distribution disposent également d’un pouvoir de négociation important, ce qui accentue la pression sur les marges. La concurrence est particulièrement intense dans le secteur des produits de grande consommation (PGC). Cette situation désavantage les entreprises hongroises face à leurs concurrents étrangers de plus grande taille.

Pays-Bas

Électronique/TIC : amélioration de « moyen » à « bon »

L’intelligence artificielle, les services cloud et la poursuite de la digitalisation attirent des investissements importants. En 2025, 33 % des entreprises néerlandaises utilisaient au moins une des huit technologies d’intelligence artificielle étudiées, contre 23 % en 2024. Nous prévoyons une croissance de 3,6 % de la production du secteur de l’information et de la communication cette année. La poursuite des investissements dans les centres de données soutient les entreprises de l’électronique et des technologies de l’information et de la communication.

Portugal

Biens de consommation durables : amélioration de « mauvais » à « moyen »

Le secteur portugais des biens de consommation durables bénéficie d’un environnement relativement favorable. La consommation privée devrait progresser de 3,1 % en 2026. Nous prévoyons une hausse de 4,4 % des ventes de biens de consommation durables, après trois années de performances modestes. Toutefois, le coût élevé du logement et de la vie continue de peser sur le budget des ménages. Les incertitudes mondiales pourraient également affecter la confiance et les dépenses des consommateurs.

Espagne

Papier : dégradation de « moyen » à « mauvais »

Nous prévoyons une production de pâte à papier et de papier globalement stable en 2026 et 2027. La demande reste solide sur certains segments, mais les producteurs font face à d’importantes pressions sur les coûts. La guerre au Moyen-Orient accentue la pression sur les marges en raison de la hausse des coûts de l’énergie, des produits chimiques et du fret. La forte concurrence des producteurs asiatiques complique la répercussion de ces hausses de coûts sur les clients. Le secteur nécessite également d’importants investissements. La hausse des coûts de financement et la baisse des revenus en Espagne et en Europe accentuent ces difficultés.

Transport : dégradation de « moyen » à « mauvais »

Le secteur espagnol des transports reste confronté à d’importantes difficultés. La hausse des coûts du carburant et de la main-d’œuvre pèse sur la rentabilité, tandis que la forte concurrence accentue la pression. Les entreprises doivent également investir pour atteindre les objectifs environnementaux et de décarbonation. Si la demande reste solide et soutient une croissance modérée, de nombreux opérateurs continuent d’être confrontés à des marges faibles.

Amériques : aucune évolution depuis juillet 2026

Asie/Océanie : aucune évolution depuis juillet 2026

Quelles sont les perspectives de performance sectorielle par marché ?

Les prévisions sectorielles d’Atradius par marché offrent une analyse experte de la performance des entreprises et du risque de crédit dans différents secteurs et différentes zones géographiques. Elles couvrent 15 grands secteurs dans 37 économies représentatives.

Chaque combinaison secteur-marché fait l’objet d’une évaluation, allant d’« excellente » à « très mauvaise », fondée sur l’expertise des analystes risques spécialisés d’Atradius :

• Excellente : situation du risque de crédit très solide et performance d’activité robuste.
• Bonne : risque de crédit limité et performance supérieure aux tendances de long terme.
• Satisfaisante : risque de crédit moyen et activité globalement stable.
• Faible : risque de crédit relativement élevé et performance inférieure à la tendance de long terme.
• Défavorable : situation du risque de crédit dégradée et faible performance d’activité.

Nos Analystes travaillent au sein de centres d’expertise répartis dans le monde entier, afin que chaque évaluation reflète les réalités locales et s’appuie sur une connaissance approfondie du terrain. Cette approche illustre la solidité du système de gestion des risques d’Atradius et sa capacité à anticiper les défis du commerce mondial.

À noter : même si ce graphique offre une vue d’ensemble pertinente, il est important de rappeler que le risque ne réside pas dans un pays ou un secteur, mais au niveau de chaque acheteur. C’est là toute la valeur de l’assurance-crédit : la capacité de nos Analystes à fournir, presque instantanément, une décision garantie sur pratiquement n’importe quel acheteur dans le monde, permettant ainsi aux entreprises de commercer en toute confiance.

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