Puissance économique en pleine évolution

Multiples sources de croissance

Plusieurs facteurs ont positionné l'Asie émergente comme le principal moteur de croissance mondial. Les principaux facteurs sous-jacents à la dynamique de la région au cours des quatre dernières décennies sont une main-d'œuvre nombreuse et croissante, la libéralisation du commerce et les réformes économiques, les avancées technologiques et des politiques gouvernementales solides. La région bénéficiera encore de ces sources de puissance, mais des fissures commencent à apparaître.

Récolte du dividende démographique, mais de moins en moins

Un facteur qui a joué un rôle positif important dans le passé et perd de son efficacité aujourd'hui est la main-d'œuvre. Pour la plupart des pays, le vieillissement de la population n’est pas un problème majeur, mais pour la Chine et la Thaïlande, c’en est un. Augmenter la croissance de la productivité pour compenser est difficile pour la Chine, malgré des investissements importants dans de nouvelles technologies. Les raisons en sont le rééquilibrage de l'économie, loin de la croissance tirée par les investissements, et le découplage technologique avec l'Occident. En Thaïlande, la forte proportion d'emplois dans des secteurs à faible productivité, une dette des ménages élevée et des flux d'IDE relativement faibles sont des obstacles à la croissance de la productivité.

Détérioration du commerce mondial avec des effets variés

Étant donné la détérioration du climat commercial mondial, la position forte de la région dans les chaînes d'approvisionnement internationales pourrait également contribuer moins à la croissance. Cependant, cela n'est actuellement vrai que pour la Chine. Pour les pays dont les relations commerciales restent intactes, les dommages sont limités. Leurs économies seront affectées par l'impact négatif sur l'économie mondiale et les perturbations des chaînes d'approvisionnement associées, mais il y aura aussi des effets positifs, comme une réorientation favorable des investissements et du commerce. À long terme, cependant, les politiques commerciales envisagées par le nouveau président américain pourraient être plus perturbatrices pour l'Asie.

Assouplissement monétaire et fortes exportations soutiennent la croissance

Les perspectives de croissance à court terme sont positives pour la plupart des économies. Les exportations plus fortes continueront de croître jusqu’en 2025, bien qu’à un rythme moins robuste. Dans la plupart des pays, l’assouplissement monétaire soutiendra la croissance. Ce tableau ne s’applique pas à la Chine, où des problèmes persistants dans le secteur immobilier et une faible confiance des consommateurs ont conduit à un affaiblissement de la consommation. L’assouplissement monétaire et la relance fiscale offriront un soulagement à court terme, mais feront trop peu pour résoudre les problèmes structurels plus larges de l'économie chinoise. Parallèlement, la croissance des exportations ralentit en raison de la guerre commerciale. L’Inde et les cinq plus grandes économies de l’ASEAN sont relativement bien positionnées dans le nouvel environnement commercial mondial. La plupart de ces pays afficheront une croissance stable en 2024/2025, avec l’Inde et les Philippines montrant les taux de croissance les plus élevés et la Thaïlande les plus faibles. L'Asie émergente réussira à maintenir son rôle de puissance économique à court et moyen terme, bien que le vieillissement démographique et les politiques protectionnistes nuisent quelque peu à cette dynamique