Après des décennies de croissance économique élevée, le moteur de la croissance chinoise ralentit, cette économie pourrait-elle tomber dans le "piège des revenus intermédiaires" ?
- La Chine est devenue l'usine du monde, avec une économie qui a connu une croissance rapide pendant des décennies et a permis à de nombreuses personnes de sortir de la pauvreté. Cependant, depuis 2010, la croissance économique ralentit, ce qui soulève la question de savoir si l'économie pourrait tomber dans le « piège des revenus intermédiaires ».
- Nous ne savons pas encore quels seront les résultats des mesures politiques antérieures, et ces politiques pourraient changer dans les années à venir. Néanmoins, de multiples évolutions de l'économie chinoise laissent présager un nouveau ralentissement de la croissance.
- Actuellement, les conséquences de la politique du zéro-covid et la crise du secteur immobilier freinent la croissance du PIB, tandis que la dette élevée des gouvernements locaux et des entreprises d'État constitue un risque pour la stabilité financière. Les perspectives de croissance à long terme sont affectées négativement par le vieillissement de la population chinoise, l'inadéquation du capital humain et la faible croissance de la productivité. Cela, aggravé par les mesures politiques liées au contrôle des entreprises privées et à l'accent mis sur l'autosuffisance.
- Outre ces facteurs intérieurs, la croissance économique de la Chine est affectée par ses relations avec le reste du monde. De nombreux pays auxquels sont destinées les exportations chinoises souhaitent réduire leur dépendance vis-à-vis de l'étranger. La sécurisation des chaînes d'approvisionnement n'entraînera qu'un découplage partiel et progressif des économies, mais la rivalité géopolitique croissante - dont la guerre commerciale n'est qu'une partie - est néanmoins un facteur d'incertitude qui ne peut que se révéler négatif.
- Le 14ème plan quinquennal du Parti Communiste Chinois (PCC) prévoit que la Chine devienne une économie « modérément développée » d'ici 2035. Pour atteindre cet objectif, il est essentiel que la Chine parvienne à ajuster suffisamment son modèle de croissance actuel, en perte de vitesse. Il est donc inquiétant de constater que les choix politiques effectués en raison de la rivalité géopolitique semblent désormais contre-productifs en termes d'augmentation de la croissance de la productivité.
Documents associés
China's Faltering Growth Engine, January 2023
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