Le secteur de la distribution de biens durables, où la concurrence reste très vive, se caractérise par une fragmentation modérée à forte, notamment chez les opérateurs de tailles petite et moyenne.
- La consommation des ménages italiens, qui a augmenté de 1,4% en 2017, devrait croître de 1,2% en 2018; la demande domestique de biens de consommation durables devrait progresser au même rythme. En 2017, la demande d’appareils ménagers s’est contractée de 1,1% et les perspectives pour 2018 restent moroses. La demande de mobilier, qui s’est affichée en hausse d’environ 2% en 2017, sera encore soutenue en 2018 grâce aux mesures publiques d’incitation à la consommation des ménages.
- Après avoir montré une tendance à la détérioration en 2017, les marges bénéficiaires des détaillants devraient rester sous pression en 2018. Le secteur de la distribution de biens durables, où la concurrence reste très vive, se caractérise par une fragmentation modérée à forte, notamment chez les opérateurs de tailles petite et moyenne. Les acteurs les plus fragiles et sans flexibilité financière ont disparu, tandis que d’autres entreprises choisissent de fusionner avec une société homologue afin de survivre. Considérant la taille des détaillants italiens, plus petite en moyenne que celle de leurs homologues européens, et la forte pression exercée par le commerce en ligne sur les marges des détaillants traditionnels, il faut s’attendre à la poursuite de l’actuel processus de concentration.
- Les délais de paiement varient généralement de 60 à 90 jours. La principale source de financement des entreprises du secteur de la distribution de biens de consommation durables est le fonds de roulement. Les retards de paiement et les faillites ont augmenté en 2017 et nous prévoyons qu’en termes de risque de crédit la situation du secteur de la distribution de biens de consommation durables restera difficile en 2018, avec une nouvelle augmentation des faillites due à la pression continue de la concurrence et aux problèmes de liquidité de certains opérateurs. Cette situation est en contradiction avec l’évolution générale des faillites en Italie (les faillites d’entreprises italiennes devraient diminuer de 6% en 2018).
- Notre politique de couverture de la distribution de biens de consommation durables reste prudente, surtout à l’égard des distributeurs à faible valeur ajoutée. Dans les segments à croissance lente des appareils ménagers et de l’électronique grand public en particulier, on constate la présence le long de la chaîne de distribution de nombreux opérateurs vulnérables qui sont confrontés à des problèmes de liquidités et/ou n’ont souvent pas la masse critique suffisante pour résister à long terme dans un environnement hautement compétitif. Certains pourraient se retrouver dans l’incapacité de suivre l’évolution de la demande et de s’adapter au changement des habitudes de consommation. Cela dit, les exportations et les incitants publics soutiennent le segment des meubles.
