Face à un renforcement monétaire prolongé aux États-Unis et en Europe et à un ralentissement économique en Chine, l'OMC a réduit de moitié ses prévisions de croissance du commerce en 2023.
L'Organisation Mondiale du Commerce (OMC) a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour le commerce mondial de plus de 50 %, le rebond du commerce mondial espéré ne se concrétisant pas.
L'OMC prévoit désormais une croissance du commerce mondial de marchandises (en volume) de 0,8 % en 2023, ce qui est nettement inférieur aux 1,7 % qu'elle prévoyait en avril. Les nouvelles sont meilleures pour 2024, avec une croissance prévue de 3,3 % légèrement supérieure au chiffre de 3,2 % donné il y a six mois.
Cet ajustement intervient alors que les prévisions relatives au PIB restent largement inchangées. L'OMC prévoit désormais une croissance du PIB de 2,6 % pour 2023 et de 2,5 % pour 2024.
John Lorié, Economiste en chef chez Atradius, a déclaré : "Cette révision à la baisse n'est pas une grande surprise. L'inflation statique a maintenu les taux d'intérêt à un niveau élevé aux États-Unis et en Europe, et le rebond attendu de l'ouverture post-pandémique de l'économie chinoise a été freiné par les difficultés persistantes du marché immobilier chinois. Si l'on ajoute les effets de la guerre en Ukraine, le ralentissement du commerce mondial était presque inévitable".
Les chiffres d'Atradius confirment l'interprétation de l'OMC mais restent légèrement plus optimistes à court terme. Bien que la croissance du commerce soit certainement faible, nous prévoyons que le commerce mondial augmentera de 1,1 % cette année et de 2,5 % l'année prochaine, ce qui correspond à des prévisions de PIB de 2,5 % et 1,9 % respectivement. Le chiffre de croissance pour 2023 est plus élevé que celui de l'OMC, mais nous prévoyons un rebond moins important en 2024.
Notre révision à la baisse pour 2023 reflète de nouvelles données pour le premier semestre 2023, qui font état d'une croissance de 0,5 % d'une année sur l'autre. Ces chiffres sont défavorables par rapport aux bons résultats enregistrés au cours de la période équivalente en 2022. Mais la croissance s'est considérablement affaiblie au second semestre de l'année dernière, c'est pourquoi nous nous attendons à ce que les chiffres en glissement annuel pour l'ensemble de l'année 2023 soient nettement plus positifs que ne le suggèrent les résultats du premier semestre.
Si nos prévisions sont légèrement supérieures à celles de l'OMC pour 2023, elles sont inférieures pour 2024. Le facteur le plus important à cet égard est nos prévisions de croissance du PIB. Nous prévoyons que la croissance du PIB en 2024 aux États-Unis et en Europe en particulier sera beaucoup plus faible que les prévisions de l'OMC, ce qui créera une pression à la baisse sur le commerce mondial.
Néanmoins, nous sommes d'accord avec l'OMC sur le fait qu'il y aura une reprise du commerce l'année prochaine.
Raisons de l'abaissement de la note
La vision plus pessimiste pour 2023 se fonde sur la perte d'espoir pour la Chine et sur l'impact du resserrement monétaire sur les économies occidentales. Les restrictions commerciales, l'atonie des dépenses de consommation et la crise immobilière en cours ont freiné les perspectives de croissance de la Chine, et les exportations comme les importations ont suivi une tendance négative depuis juillet.
Aux États-Unis et en Europe, le resserrement monétaire a entraîné une hausse des coûts de financement et du coût du crédit, ce qui a eu un impact sur les échanges de biens d'équipement et de consommation. L'inflation de base reste bien supérieure aux objectifs des banques centrales dans de nombreuses économies. Si les taux d'intérêt mondiaux ont atteint leur maximum, on ne s'attend pas à ce qu'ils baissent rapidement dans un avenir proche.
"Le resserrement monétaire et les taux d'intérêt élevés qui en découlent, en particulier en dollars américains, ont également un impact sur la disponibilité du financement du commerce", explique John Lorié. "Environ 80 à 90 % du commerce mondial dépend du financement du commerce - crédit, assurance, garanties - et ce chiffre diminue à un rythme annuel de 4 %".
"Le resserrement affecte également le niveau du dollar américain par rapport aux autres devises, ce qui entraîne une appréciation du dollar. Comme la facturation en dollars est très répandue dans le commerce, cette appréciation a un impact négatif sur la demande, bien qu'avec un certain décalage".
Enfin, la croissance du PIB est actuellement principalement tirée par les services, qui sont moins dépendants du commerce que le secteur manufacturier.
Malgré les prévisions sombres, il y a de bonnes nouvelles. Les coûts commerciaux ont diminué de manière significative. Le stress de la chaîne d'approvisionnement qui a dominé pendant la pandémie s'est estompé et l'indice de pression de la chaîne d'approvisionnement mondiale est revenu à des niveaux normaux.
Les coûts d'expédition des conteneurs ont également chuté, l'indice Harpex étant quasiment revenu à son niveau d'avant la pandémie.
En résumé, nous sommes d'accord avec les tendances identifiées dans les dernières prévisions de croissance du commerce mondial de l'OMC, même si nous divergeons légèrement sur les détails. Cette année sera décevante pour le commerce mondial, avec une reprise modeste plutôt attendue en 2024.