Market Monitor Métallurgie Canada 2019

Au premier semestre de 2019, la plupart des entreprises métallurgiques  et sidérurgiques canadiennes ont affiché des résultats positifs, avec des revenus plus élevés en raison de la hausse des prix de vente, de la solide demande et de l’impact des mesures protectionnistes au Canada et aux États-Unis, qui désavantagent la concurrence des fournisseurs étrangers.

Le secteur bénéficie considérablement de la décision de Washington, en mai 2019, de relever les droits d’importation américains sur l’acier et l’aluminium canadiens (le marché américain représentait 82% de toutes les exportations canadiennes de fer et d’acier en 2018, ce qui représentait environ 45% de la production nationale). Rien qu’en juin 2019, les exportations de produits en acier aux États-Unis ont augmenté de 15,8% comparé à l’année précédente, tandis que les exportations de produits en aluminium précédemment soumis à un droit de douane ont augmenté de 47,2%. Les marges bénéficiaires des entreprises métallurgiques et sidérurgiques canadiennes devraient s’améliorer au cours des 12 prochains mois.

Comme en 2018, les paiements dans le secteur canadien des métaux et de l’acier prennent en moyenne 65 jours et l’expérience des paiements a été bonne au cours des deux dernières années. Cependant, on ne peut exclure qu’en raison de la faiblesse des perspectives de croissance économique et de la baisse de la demande émanant des principaux secteurs acheteurs (construction et énergie), les retards de paiement puissent augmenter en 2020. Cependant, jusqu’à présent, cette évolution défavorable ne s’est pas encore matérialisée. Aucune augmentation majeure des faillites n’est attendue au cours des 12 prochains mois.

Notre politique de couverture reste neutre pour le segment de l’acier. De nombreuses sociétés appartiennent à des intérêts étrangers. Pour les quelques entreprises nationales restantes, nous demandons des informations financières détaillées en raison de préoccupations liées à la nature cyclique et à la forte intensité de capital de l’entreprise (plusieurs sociétés ont sollicité la protection en cas d’insolvabilité dans le passé). Bien que la levée des tarifs protectionnistes américains soit positive, les préoccupations concernant la surcapacité demeurent.

Pour le segment des métaux, notre politique de couverture reste ouverte, car ce sous-secteur fournit davantage de produits à valeur ajoutée et la surcapacité pose moins de problèmes que le segment de l’acier.