Les perturbations dues à la guerre en Ukraine, les restrictions persistantes et l'inflation élevée depuis plusieurs décennies ont généré une nouvelle série de chocs négatifs pour l'économie mondiale.
En résumé
Les obstacles à la reprise mondiale après la pandémie s'accumulent : goulets d'étranglement de la chaîne d'approvisionnement, troubles géopolitiques en Europe de l'Est et inflation galopante. L'inflation était déjà en hausse en 2021 avec la reprise de la demande des consommateurs, mais elle a été exacerbée par les blocages de l'offre en Chine et la guerre en Ukraine. Les prix mondiaux des matières premières augmentent rapidement et les banques centrales s'efforcent de garder le contrôle de la situation sur fond de craintes croissantes d'un nouvel épisode de stagflation, caractérisé par une faible croissance et une forte inflation.
Points clés
Malgré une reprise de la croissance du PIB mondial à 5,9% en 2021, nous prévoyons qu'elle diminuera à 3,1% en 2022, car l'inflation comprime la consommation et les problèmes de chaîne d'approvisionnement limitent le commerce. En 2023, la croissance devrait encore ralentir pour atteindre 3,0%.
Nous prévoyons que l'inflation mondiale de l'IPC s'envolera à 7,6% en 2022, pour retomber à 3,8% en 2023. L'inflation a d'abord commencé à augmenter en raison d'une poussée de la demande avec l'assouplissement des restrictions Covid, tandis que les goulets d'étranglement de l'offre maintenaient celle-ci à un niveau bas. La guerre en Ukraine a depuis aggravé l'inflation, car les matières premières telles que le carburant et le blé, connaissent des pénuries et de nouvelles hausses de prix. Les banques centrales relèvent agressivement les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation et normaliser la politique monétaire après la pandémie.
Bien que le commerce mondial ait connu une croissance saine début 2022, l'invasion de l'Ukraine par la Russie et les sanctions qui ont suivi ont profondément perturbé cette croissance. La politique de zéro Covid et les confinements de la Chine ont également ralenti le commerce mondial. Globalement, à mesure que le Covid deviendra de plus en plus endémique, les perturbations de la chaîne d'approvisionnement devraient s'atténuer, ce qui stimulera le commerce mondial.
La croissance du PIB des économies avancées devrait ralentir à 2,7% en 2022 et à 2,1% en 2023. Les consommateurs subissent la pression d'une inflation galopante, généralement due aux prix élevés de l'énergie en Europe et aux déséquilibres entre l'offre et la demande aux États-Unis. Les problèmes persistants d'approvisionnement mondial freinent la croissance des exportations dans les économies avancées, ainsi que l'assainissement général des finances publiques.
La croissance du PIB dans les économies de marché émergentes (EME) devrait être réduite de près de moitié en 2022, à 3,5%, contre 6,9% en 2021. Les EME subissent également les pressions de la chaîne d'approvisionnement et de l'inflation, mais en raison de taux de vaccination plus faibles, elles sont également plus exposées à de nouvelles épidémies de Covid. Nous prévoyons que le Moyen-Orient et les pays émergents d'Asie maintiendront la croissance la plus élevée en 2022.
- La poursuite et l'escalade de la guerre en Ukraine constituent le principal risque pour nos perspectives, entraînant potentiellement une baisse de 1,7% de la croissance du PIB d'ici à la fin 2022. Toutes les régions seraient touchées par les pénuries, la hausse des prix des matières premières et l'instabilité politique, l'Europe et surtout l'Europe de l'Est étant les plus touchées.
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