Perspectives du secteur des TIC en France - 2022

 

 

Le marché français des TIC a enregistré une croissance robuste en 2021, portée par l'essor du travail à distance et les besoins en numérisation. Cependant, la demande ralentit après avoir atteint un pic pendant la pandémie. Le marché des ordinateurs et des smartphones est plus mature, et nous prévoyons une baisse de 4% en valeur cette année. Les problèmes persistants de la chaîne d'approvisionnement (goulots d'étranglement dans les transports, pénurie de semi-conducteurs) ont un fort impact sur les entreprises françaises du secteur des TIC, entraînant de fortes augmentations du prix des intrants et une diminution de l'offre de produits. Les récents lockdowns en Chine ont exacerbé cet effet.

 

 

Les grands producteurs à l'extrémité supérieure de la chaîne de valeur (notamment dans le segment des composants électroniques) peuvent répercuter les prix plus élevés, mais cela est plus difficile pour les entreprises à l'extrémité inférieure. Dans le même temps, les fabricants de matériel informatique ont des difficultés à produire des produits à forte valeur ajoutée en raison de la pénurie de puces et déstockent les produits milieu et bas de gamme. Cela affecte négativement l'offre de produits des distributeurs, et donc leurs marges. Par conséquent, nous nous attendons à ce que les marges bénéficiaires des grands producteurs restent stables, tandis que celles des grossistes et des détaillants en TIC se réduisent, en particulier celles des petites entreprises. 

Selon le Ministère français de l'Economie, les paiements dans le secteur des TIC prennent 68 jours en moyenne, contre 49 jours pour l'ensemble des industries. Les institutions publiques et les grandes entreprises de télécommunication, par exemple, demandent des délais de paiement prolongés pour des raisons administratives. En 2021, les défaillances dans le secteur des TIC ont commencé à augmenter modestement par rapport au niveau historiquement bas observé en 2020. Sur le premier trimestre 2022, les défaillances d'entreprises sont revenues aux niveaux "normaux" enregistrés au T1 2019, et nous prévoyons de nouvelles augmentations au cours des douze prochains mois. Les fournisseurs de services TIC et les grossistes/détaillants TIC seront les plus touchés. Les petites entreprises de ces segments sont confrontées à un endettement plus élevé en raison de l'expiration des mesures fiscales, tandis que les besoins en fonds de roulement ont augmenté avec les problèmes persistants de la chaîne d'approvisionnement. Dans le même temps, les marges se rétrécissent en raison du ralentissement de la demande, de la pénurie de semi-conducteurs qui entrave l'offre de produits, et de la difficulté à répercuter la hausse du coût des intrants sur les clients finaux

Notre position de souscription est neutre à prudente pour le commerce de gros et de détail des TIC, et les producteurs/services informatiques, tandis que nous sommes ouverts pour les sous-secteurs des composants électroniques et des télécommunications.